ETH（Ether，以太币）是以太坊（Ethereum）区块链平台的原生虚拟币，与 BTC（比特币）的 “数字黄金” 定位不同，ETH 更偏向 “以太坊生态的功能代币”，承担网络手续费支付、智能合约运行、生态治理等核心角色。尽管 ETH 在虚拟币市场市值稳居第二，但其本质仍属无实体支撑的投机资产，我国明确禁止任何与 ETH 相关的交易炒作活动。

从技术背景与发行来看，ETH 诞生于 2015 年，由程序员维塔利克・布塔林（Vitalik Buterin）主导开发，是以太坊平台的 “内置燃料”。与 BTC “总量固定 2100 万枚” 的设计不同，ETH 最初无固定总量上限，采用 “动态发行” 机制 —— 早期通过 ICO（首次代币发行）募集资金，此后通过 “区块奖励”（矿工打包区块获得的奖励）持续增发，2022 年以太坊完成 “合并”（从 PoW 工作量证明转向 PoS 权益证明）后，区块奖励大幅降低，且计划逐步过渡到 “通缩模式”（部分 ETH 会被销毁），目前 ETH 总供应量约 1.2 亿枚。这种发行机制的调整，本质是为适配以太坊平台的技术升级，而非基于 “稀缺性价值” 设计，与 BTC 的 “抗通胀定位” 形成鲜明差异。

从核心功能来看，ETH 是以太坊生态运行的 “基础设施”，主要承担三大角色。其一，网络燃料（Gas 费）：用户在以太坊平台发起转账、部署智能合约、使用 DApp（去中心化应用）时，需支付 ETH 作为手续费（即 Gas 费），用于激励节点（原矿工，现验证者）维护网络安全、处理交易。例如，用户在以太坊上铸造 NFT 或使用 DeFi 协议借贷，需根据交易复杂度支付 0.01-0.1 ETH 不等的 Gas 费，Gas 费金额随网络拥堵程度波动（如 2021 年 NFT 热潮时，单笔 Gas 费曾高达数 ETH）。其二，智能合约运行载体：以太坊的核心优势是支持智能合约（自动执行的代码协议），而智能合约的部署与触发需以 ETH 为 “抵押品” 或 “执行成本”，确保合约按规则运行，避免恶意攻击。其三，生态治理代币：持有 ETH 的用户可通过 “以太坊改进提案（EIP）” 参与平台决策，如投票决定网络参数调整、技术升级方向（如是否实施合并），投票权重与持有的 ETH 数量挂钩，这种 “治理属性” 让 ETH 持有者间接参与以太坊的发展方向，而 BTC 无类似治理功能，仅作为价值存储标的。

从生态关联来看，ETH 的价值与以太坊平台的生态规模深度绑定，是虚拟币领域 “生态驱动价值” 的典型案例。以太坊是目前全球最大的智能合约平台，生态覆盖 DeFi（去中心化金融）、NFT（非同质化代币）、Web3.0、元宇宙等多个领域：截至 2025 年，以太坊上的 DeFi 协议锁仓价值（TVL）超 700 亿美元，占全球 DeFi 总 TVL 的 60% 以上；NFT 交易规模年均增长 50%，OpenSea、Blur 等头部 NFT 平台均基于以太坊运行；此外，大量 Web3.0 应用、元宇宙项目选择在以太坊部署，形成 “应用越多→ETH 需求越大→ETH 价格越高→生态更繁荣” 的正向循环（理论上）。例如，某 DeFi 协议用户量增长 10 倍，会带动 ETH 的 Gas 费需求与质押需求上升，进而推高 ETH 的市场关注度，这种 “生态与代币价值联动” 的逻辑，是 ETH 区别于 BTC 的核心特征 ——BTC 依赖 “市场共识”，ETH 依赖 “生态应用”。

从风险本质来看，ETH 虽生态庞大，但仍暴露虚拟币的共性隐患，且存在独特风险。其一，技术风险：以太坊平台曾多次面临技术漏洞与攻击，如 2016 年 “DAO 事件”（智能合约漏洞导致 5000 万美元 ETH 被盗，最终以太坊分叉为 ETH 与 ETC），2023 年某 DeFi 协议因代码漏洞被盗取超 1 亿美元 ETH，技术风险直接导致 ETH 持有者资产损失。其二，生态依赖风险：ETH 的价值高度依赖生态繁荣度，若未来其他公链（如 Solana、Avalanche）抢占市场份额，或以太坊技术升级失败（如合并后出现安全问题），可能导致生态萎缩，ETH 需求下降，价格暴跌。其三，合规风险：我国明确禁止虚拟货币相关业务，ETH 的交易、质押、Gas 费支付等行为均属非法金融活动，2023 年某地警方查处一起 “ETH 质押挖矿” 案件，涉案人员因组织他人参与 ETH 质押，被认定为 “非法从事金融业务”，面临刑事处罚。此外，ETH 价格波动剧烈，2022 年曾从 4891 美元跌至 881 美元，跌幅超 80%，投机者若盲目入场，易遭受巨额亏损。

需特别警惕的是，部分人将 ETH 与 “区块链技术创新” 混淆，认为 “投资 ETH 就是支持技术发展”，实则是对技术与资产的误解。以太坊的技术价值在于其智能合约与生态，可应用于供应链金融、版权保护等实体经济领域，但 ETH 作为虚拟币，仅是生态运行的工具，而非技术本身，其价格波动与技术创新无必然关联，更多受市场投机情绪、资金流向影响。我国鼓励区块链技术创新，但坚决反对任何利用虚拟币炒作技术概念、开展非法金融活动的行为。

综上，ETH 是以太坊平台的功能代币，核心服务于生态运行，但其本质仍属非法虚拟货币，参与相关活动面临技术、市场、法律多重风险。认清 ETH 的 “工具属性” 与投机本质，坚决远离虚拟货币交易，才是保障自身财产安全与合法权益的唯一选择。